纽约剧团要重排《天鹅湖》，因前领舞Beth离去，总监Thomas（文森特•卡索尔 Vincent Cassel. 饰）决定海选新领舞，且要求领舞要分饰黑天鹅与白天鹅。Nina（娜塔莉•波特曼Natalie Portman 饰）自幼练习芭蕾舞，在母亲的细心关照下，技艺出众。这次，她希望可以脱颖而出。然而，在竞争中，她发现心机颇重的Lily（米拉•库妮丝 Mila Kunis 饰）是自己的强劲对手。在选拔中，她的白天鹅表演的无可挑剔，但是黑天鹅不及Lily。她感到身心俱疲，回家还发现了背部的红斑与脚伤。她一个人找到总监，希望争取一下。总监趁机亲吻她，却被她强硬拒绝。结果，总监居然选了她。队友怀疑她靠色相上位。在酒会上，Beth甚至当众发泄。这种压力外加伤病，一直影响着她的发挥。总监启发她要释放激情，表现出黑天鹅的诱惑。在强大的心理暗示中，她似乎也滑向了黑天鹅的角色。

16世纪，英国海盗首领莫根船长受到查理国王的赦免，并被任命为牙买加总督，艺高胆大、聪明英俊的年轻人沃林追随莫根前往。然而，莫根原来的部下，狡猾、凶狠的里奇船长拒绝服从莫根的指挥，继续在海上为非作歹，抢劫商船。为了消灭海盗，沃林率船出海，途中不期与里奇的“黑天鹅号”等三条船遭遇。面对险境，沃林慌称前来投奔里奇。经过机智周旋和激烈搏斗，里奇受到了惩罚，“黑天鹅号”彻底覆灭。而贵族小姐玛格丽特对沃林由厌恶到敬重，直至爱慕，引出了一个曲折离奇的爱情故事。央视1989年播出时译名为《黑天鹅的覆灭》。